7月29日，華策影視決定以現(xiàn)金及發(fā)行股份相結合的方式收購上海克頓文化傳媒有限公司100%的股權，交易金額為16.52億元。據(jù)了解，這一收購也成為目前國內(nèi)影視行業(yè)已宣布的交易金額最大的并購項目。

　　華策影視的并購在業(yè)內(nèi)掀起了極大波瀾，然而記者注意到，華策影視的這一舉動，只是最近風起云涌的影視產(chǎn)業(yè)資本市場的一個縮影——最近一段時間內(nèi)，影視巨頭紛紛跑馬圈地，借助資本市場的力量整合行業(yè)資源，沖擊眼球的同時，也在推動著影視產(chǎn)業(yè)的大洗牌。

　　通過并購成為行業(yè)老大

　　7月29日晚，停牌2個多月的華策影視發(fā)布重組方案，擬通過“現(xiàn)金+股權”的方式收購克頓傳媒100%股權，交易總價16.52億元。復牌后，華策影視也立即迎來漲停，其股價最高時曾于8月2日漲至32.77元，較復牌前上漲30%多。

　　作為國內(nèi)首家成功上市的電視劇內(nèi)容制作企業(yè)，華策影視目前主要從事影視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務，包括電視劇和電影兩個細分行業(yè)。自2005年成立以來，華策影視業(yè)務發(fā)展迅速，2007年至2012年期間，公司營業(yè)收入和凈利潤年復合增長率高達66.95%和56.69%。目前該公司年產(chǎn)電視劇600多集，資本市場市值80多億元，已向91個國家和地區(qū)發(fā)行8000余集電視劇。而作為被華策影視并購的克頓傳媒，成立時間早于華策影視。2012年克頓傳媒的營收達到5.85億元，超過已上市的華錄百納和新文化，達到華策影視營收的80%以上。

　　華策影視相關負責人表示，收購完成后，華策將有望成為國內(nèi)電視劇行業(yè)首家市場占有率超過10%的公司，生產(chǎn)規(guī)模將擴大到年產(chǎn)電視劇千集以上，并吸收克頓的大數(shù)據(jù)平臺新型產(chǎn)業(yè)模式，推動國內(nèi)影視產(chǎn)業(yè)向更加專業(yè)化、標準化、工業(yè)化的方向發(fā)展。

　　據(jù)了解，此次華策影視之所以會選擇收購克頓傳媒，主要是看中其在國內(nèi)影視劇智能數(shù)據(jù)平臺開發(fā)和應用方面的優(yōu)勢。多年來，克頓傳媒利用自主研發(fā)的大數(shù)據(jù)分析應用，對影視劇本身、編劇、導演、演員、出品公司、播出平臺、廣告主等進行數(shù)據(jù)跟蹤分析，并記錄他們的成績、能力、關系、市場接受度和變化趨勢，來為影視公司出品優(yōu)秀劇目提供事前決策依據(jù)和事中分析保障。

　　中山證券分析師認為，收購完成后華策影視橫向可擴展成為國內(nèi)產(chǎn)能最大的電視劇制作商，縱向則可通過克頓傳媒的分析系統(tǒng)在業(yè)內(nèi)建立定價權。

　　風起云涌的影視資本市場

　　就在華策影視宣布并購克頓傳媒的一周前，7月24日，華誼兄弟收購手游開發(fā)公司銀漢科技。業(yè)界分析認為，此次收購有利于強化華誼與銀漢科技的大股東騰訊的深度合作，借助騰訊手游平臺做大手游開發(fā)業(yè)務。

　　在此之前，同為上市影視公司的新文化則投資蘭馨影業(yè)拓展內(nèi)容價值——新文化投資1200萬獲得蘭馨影院60%股份。證券機構分析認為，整合蘭馨影院只是新文化的第一步，后續(xù)新文化會將自身現(xiàn)有的電視劇資源向電影產(chǎn)業(yè)進一步延伸。而新文化作為上海市唯一的內(nèi)容制作上市公司平臺，也有望獲取更多的政策扶持。

　　根據(jù)其他行業(yè)的經(jīng)驗，并購能夠實現(xiàn)低成長性行業(yè)的整合、高成長性行業(yè)的布局。正因為此，并購成為目前影視公司的重要選擇。中信證券分析師也認為，并購能夠為投資者帶來長期的高額回報，國內(nèi)影視行業(yè)具有規(guī)模增速高、行業(yè)集中度低的特點，并購的價值將在影視行業(yè)中極大釋放，而影視娛樂行業(yè)也試圖通過橫縱向并購打造全產(chǎn)業(yè)鏈平臺。

　　除此之外，IPO市場的停滯也在一定程度上催生了影視行業(yè)的并購熱潮。隨著中國影視產(chǎn)業(yè)的大爆發(fā)，早在去年，投資界就紛紛預測影視行業(yè)將迎來上市潮。不過，隨著IPO的不斷收緊，先后有10家文化傳媒企業(yè)撤出了IPO隊伍，長城影視就是其中之一。有投資人士分析認為，創(chuàng)投、私募資金需要尋找好的投資標的，在IPO停滯階段，并購無疑能夠為投資帶來高額的回報，并為資本提供了有效的退出渠道。同時，選擇賣給上市公司，也能實現(xiàn)自身的曲線上市。

　　隨著影視行業(yè)整合步伐加快，尤其是華策影視并購成功之后，作為其競爭對手的長城影視也終于實現(xiàn)了借殼上市。8月9日，江蘇宏寶發(fā)布公告稱，公司將以擁有的全部資產(chǎn)和負債與長城集團等61位交易方擁有的長城影視100%股份等值部分進行置換。重組完成后，江蘇宏寶將持有長城影視100%股權。而前不久又傳出小馬奔騰將尋求獨立上市，再結合目前的A股IPO審核名單來看，中影、上影和新麗傳媒都已整裝待發(fā)，新一波影視傳媒公司的上市潮似乎就在眼前。

　　資本進入推動影視行業(yè)大洗牌

　　今年上半年，國產(chǎn)影片對海外大片的逆襲也帶動著中國影視產(chǎn)業(yè)的火爆，幾家影視股票成為今年上半年來國內(nèi)資本市場一道亮麗的風景線，吸引著越來越多的資本進入。據(jù)了解，在華策影視并購克頓傳媒這個國內(nèi)影視行業(yè)交易金額最大的并購項目中，華策影視其實只是從自己腰包里掏出了2800萬元，其他則通過定向增發(fā)融資5.5億元。而投資者也的確借此次并購得到了豐厚的回報。

　　根據(jù)已有的數(shù)據(jù)，今年上半年華誼兄弟預計歸屬于上市公司股東凈利同比增長270%至300%，光線傳媒預計同比增長90%至120%，華策影視同比增長20%至40%。藝恩咨詢預計，隨著上半年國產(chǎn)影片逆襲成功，下半年憑借暑期檔、國慶檔和賀歲檔三大成熟的強勢檔期，中國電影還將實現(xiàn)125億元票房收入，全年票房總額可達到230億元。

　　不過，影視行業(yè)繁榮的背后也在逐漸凸顯出僧多粥少的尷尬。目前中國電視劇市場日益分散，此前產(chǎn)量最大的華策影視也只占不到5%的份額。與此同時，電視劇行業(yè)目前增長放緩，逐漸進入存量爭奪階段。今年上半年，整個電視劇行業(yè)更是出現(xiàn)有數(shù)量、沒質量的尷尬局面，被觀眾吐槽“劇荒”，根據(jù)央視索福瑞的收視統(tǒng)計，上半年收視率破1的劇集僅有20部，遠低于去年同期30部的水平。

　　因此，隨著資本運作能力的不斷增強，整合行業(yè)已有資源，尋求新的業(yè)績增長點，從而在行業(yè)競爭中取勝也成為擺在幾家龍頭影視公司負責人面前的最大難題。綜合對比幾家影視巨頭的資本動作，記者注意到，目前幾家公司的布局方向可謂是五花八門：有老老實實整合同行業(yè)內(nèi)資源的如華策影視，有布局全產(chǎn)業(yè)鏈投資影院建設的如新文化，有“興趣廣泛”開始進軍手游行業(yè)的如華誼兄弟……這背后折射的，一方面確實是當前影視行業(yè)“不差錢”的資本背景，另一方面，則是影視巨頭們開始借助資本的力量推動行業(yè)大洗牌。不難預見，未來將會有越來越多具備一定實力但沒有足夠資本運作能力的影視公司將被幾家龍頭公司瓜分收編。